"七雄"隐现 水泥业步入战国时代印刷

“该有的都有了”，G冀东(000401)董秘张士江指着远处的矿山对记者说：“冀东集团对河北省境内优质矿山资源的战略布局已经基本完成。”他还表示，海德堡(Heidelberg)入股上市公司一事，因为外方要求控股但国资部门一直不同意而未取得进展。 类似G冀东这样资源在握、外资觊觎的公司不在少数。在我国水泥市场上，七大龙头企业呼之欲出，并正在如火如荼地演绎着一场群雄逐鹿、合纵连横的战国风云。 “七雄”隐现 时至今日，我国水泥业已成天下三分之势：一是内资大型集团，二是内资区域性企业，三是外资巨头。 “十五”期间，水泥产业结构调整取得了突破性进展，大型企业集团迅速成长，产业集中度日益提高。统计显示，单个水泥集团最大生产规模由2000年的不到1000万吨提高到2005年的6000万吨，生产集中度由4.4%提高到13.3%。 大型企业集团的发展战略从争夺中心城市，发展到控制区域市场。由于运输半径的限制，水泥市场有较强的地域性，容易形成区域性垄断优势企业。时至今日，我国水泥业已成天下三分之势： 一是内资大型集团，如安徽海螺集团、河北冀东集团、湖北华新集团和中国建材集团旗下的中联水泥等，通过新建扩产和并购重组不断向外扩张；二是内资区域性企业，如山东山水集团、吉林亚泰集团和甘肃祁连山集团等，退可固守区域市场，进可继续开疆拓土；三是外资巨头，如拉法基瑞安(Lafarge Shui On)、豪西盟(Holcim)、海德堡及台泥、亚东等，凭借资金和技术优势频频收购国内企业。 透过这三股势力纵横交错的布局，我们可以看到隐然若现的“七雄”：海螺集团、山水集团、冀东集团、华新集团、拉法基瑞安公司、亚泰集团和祁连山集团，他们正逐鹿神州，开启我水泥业的战国时代。 他们之中，海螺、拉法基瑞安自不消说，山水、冀东、华新分别与摩根士丹利和鼎晖中国基金、豪西盟、海德堡联姻后扩张势头凶猛，而亚泰和祁连山又是如何雄霸一方？ 亚泰占据了吉黑两省的长吉经济带、哈大齐经济带的主要市场，俨然已成“东北王”；祁连山通过收购本省竞争对手大通河和寿鹿山，在西北市场上举足轻重。更重要的是，坊间传闻，全球混凝土行业巨头爱尔兰CRH正在与亚泰谈判收购其下水泥资产，全球第三大水泥制造商墨西哥Cemex也向祁连山初步表达了合作意愿。亚泰集团董秘田奎武虽没有正面回应这一传闻，但他表示，引入国外战略投资者是亚泰的既定战略，公司将借此改善资本结构，把水泥产业做强做大。 G祁连山董秘王云鹏透露，目前多家外资公司都在和祁连山恰谈合作事宜，其中既包括产业资本，也包括金融资本，但并不包括Cemex。他表示，在我国信贷紧缩而企业扩张时不我待的情况下，引进外资是公司合乎理性的选择。 分析师指出，这两家公司都是区域内的优势企业，发展潜力巨大，为那些尚在我国水泥市场观望的外资企业提供了分享市场成果的机会。而一旦被外资成功收购，亚泰和祁连山将“跃上枝头变凤凰”，迅速发展成雄霸一方、觊觎全国的龙头企业。 挟外安内 水泥企业积极谋求外资进入，银行的信贷控制只是诸多因素之一，最主要的目的是改善和调整企业自身的资本结构，减少企业在发展过程中的风险。 自2005年下半年开始，外资水泥企业在我国的步伐明显加快，并购动作大有“你方唱罢我登场”之势，而海螺、山水等内资巨头对国外资本也青睐有加。 显而易见，我国水泥市场潜力巨大、生产建设成本低廉是外资蜂拥而入的主要原因，但外资在并购时机的选择上却颇有心机：用中国水泥协会会长雷前治的话来说，经过结构调整，我国大型水泥企业发展壮大了，外资企业才来拣现成的便宜。 2000年，中国水泥协会在新疆开会时，几位外国资深水泥专家曾对雷前治说，如果把跨国公司比作狼、中国企业比作羊的话，那么，狼早已对羊虎视眈眈、垂涎三尺了，但它们什么时候扑上来，还要看这些羊肥不肥———很显然，当时我国的“羊”还不够肥。 那么，我国企业难道就心甘情愿“羊入狼口”？业内人士指出，2004年以来对水泥业的信贷紧缩政策正是海螺、华新等企业引入外资的外因，而改善企业的资本结构则是内因。 数字水泥网执行总裁刘作毅说，建设大型新型干法水泥生产线一直是国家产业政策明确支持的，兼并重组、结构调整也是国家支持的行业重点工作，但是一直以来难以得到国内银行的支持。 雷前治认为，海螺、山水这些企业积极谋求外资进入，银行的信贷控制只是诸多因素之一，最主要的目的是改善和调整企业自身的资本结构，减少企业在发展过程中的风险。他表示，我国水泥工业的资本结构一直存在较大缺陷：自有资金所占比率太低，高息资本的比率太高。海螺集团在建设银行有十几个亿的授信额度，但一旦动用这些高息贷款，资产负债率就会进一步提高。因此，大量吸引外资，可以增加企业的自有资本，从而改善资本结构。 在《中国水泥》杂志社举办的“水泥行业外商投资与并购研讨会”上，华新水泥副总裁柯友良也承认，华新近几年由于发展的需要，借贷资金较大，资产负债率一直居高不下，超出了银行贷款警戒线，因此，国内金融机构一般不愿贷款，这在很大程度上制约了公司的债务融资能力。 一位不愿透露姓名的分析师则从宏观政策的角度给出了内资“委身”外资的另一种解释。他认为，水泥业宏观调控确立了扶持大型企业集团的思路。在这种情况下，企业为了能享受优惠待遇不得不扩大产能以求入围扶持名单，但产能扩张需要巨额资金。于是，在国家信贷紧缩、行业不景气的情况下，依仗国外资本、谋求在国内的地位成了企业迫不得已的选择。 雷前治透露，在国家制定重点扶持水泥企业名单的过程中，地方政府已经纷纷将外资企业作为推荐企业报上来，因此外资企业进入地方重点扶持的企业名单是不可避免的。同时，上市公司有望被外资控股的华新集团也“没有道理”排除在国家重点支持的十大水泥集团名单之外。他强调，在名单制定过程中，对外资要给予“国民待遇”。 对此，该分析人士表示，外资企业将是此次扶持大企业政策的最大赢家，并将强化激励其他内资企业投身外资。既然外资企业进入扶持名单在所难免，那就意味着内资企业的三项优惠政策外资同样也能享受。即使他们不能直接享受，通过参股或控股的内资企业，也能间接分享政策优惠。
　　(中国工控网提供)