冀东水泥重组ST大水只差一步

半年多来，冀东水泥(000401.SZ)第三次在山西布点。

　　近日，冀东水泥发布公告，公司拟投资500万元作为注册资本，独资组建大同冀东水泥有限责任公司，并筹备建设两条日产4500吨熟料水泥生产线。

　　重组ST大水？

　　“此次选择大同是因为公司看到该地区有一定市场空间。”冀东水泥董秘张士江特别指出，大同水泥只有湿法水泥生产线，面临淘汰。

　　事实上，此前已有冀东水泥将参与ST大水(亦即原大同水泥，000673.SZ)的传言。张士江对此回应“目前还没有这样的动作”。但冀东水泥另一内部人士表示，不排除与大同水泥合作的可能，比如收购大同水泥的现有资源。

　　大同水泥是此前当地最大的水泥生产商。但由于机制和经营问题，大同水泥2005年、2006年亏损额达1亿3700万和4300万，2007年刚刚扭亏。

　　去年年底，南京美强特钢有限公司入主大同水泥后，大同水泥的日子并没有更好过。

　　20天前，ST大水发布公告：“公司目前由于流动资金短缺，造成生产原辅材料，尤其是煤供应严重不足，同时设备老化严重，维修不及时，公司主机设备因待料已全面停产。”

　　冀东水泥大同公司500万元的注册资本也让人生疑。冀东此前两个山西项目注册资本为4.53亿和2.45亿。冀东水泥的内部人士向记者表示：“我们用500万来抢占先机，随后肯定还有进一步的动作。”

　　广发证券研究员谢永元认为冀东水泥进一步动作很可能是与大同水泥合作。

　　抢占山西

　　“除了大同项目，在有条件的情况下，冀东水泥在山西市场也会有下一步计划。”谢永元认为。

　　“我们希望公司的优势区域能够连成片，山西连接河北、内蒙、陕西等地，从整个战略布局考虑，到了该开拓山西市场的时候了。”张士江表明了山西对于冀东战略的重要性。

　　据冀东水泥2007年年报，冀东水泥的优势市场分布在京津唐、东北、内蒙以及陕西地区，山西在冀东水泥的版图上还是空白。

　　但从去年年底开始冀东水泥布点山西的步伐明显加快。

　　去年11月，冀东水泥与海天商贸共同出资组建冀东海天水泥闻喜有限责任公司。1个多月前，冀东水泥拟在山西保德县投资组建冀东水泥保德有限责任公司。大同项目是冀东水泥在山西市场的第三个项目。

　　此间，除了对山西市场的布局，冀东水泥只收购了一条唐山的水泥生产线，投资了湖南临澧县水泥项目。

　　谢永元认为，现在进入山西，对于冀东水泥来说是一个好时机，“山西水泥行业结构矛盾突出，落后产能面临淘汰，另一方面山西固定资产投资也在加快。”

　　根据《山西省水泥工业发展指导意见》，到2010年，山西省市场对新型干法水泥需求量在1800万吨以上，截至去年年末，新型干法水泥全省年产量只有600万吨，尚有1200万吨的增量空间。

　　山西境内的水泥企业面对这样的市场空间却力不从心。“普遍产能小、规模小、技术装备落后”是山西省经委王黎红对山西水泥企业的总结。而当地老牌龙头企业大同水泥和晋牌水泥又债务缠身，徘徊在亏损边缘。

　　谢永元说，山西水泥相对落后的局面最近几年有可能发生转变。因为越来越多的水泥企业发现山西市场的投资价值。

　　据悉，河南孟电集团、浙江金园等企业已在山西设厂或有设厂打算，天瑞、海螺等集团也考察过山西市场。

　　“不远将来山西又将成为水泥投资热土。”中国水泥协会人士对山西市场如是评价。谢永元也认为，山西很可能成为继河南之后的另一个投资热点。

　　在这一轮投资中，冀东水泥已拔得头筹。仅就现有的三个项目，冀东水泥在山西已规划了六条新型干法水泥生产线，超过浙江金园和河南孟电。

　　冀东在山西市场的目标是占领30%-40%的份额，张士江介绍：“30%-40%是冀东水泥区域领先战略的体现，我们的目标是在每一个市场都达到这个占有率。”

　　据刘作毅计算，冀东水泥6条生产线产能为1200万吨，山西市场现在每年需求量在3000万吨左右，冀东水泥现有规划产能已占40%的份额。但张士江向记者表示冀东水泥不排除在山西再建项目的可能。