西部矿业为何顶部买回30亿矿产

    西南证券分析师兰可连用两个“奇怪”来评价;渤海证券分析师靳海明认为“收购动机值得怀疑” 

    短短一个多月,西部矿业连发数个公告,收购了一系列矿产资源股权,涉及金额达29.83亿元。 

    在全球经济不景气、现金为王的背景下,西部矿业逆势扩张的举动引人瞩目。虽说越是市场低迷的时候,越要出击,可以以较少的收购成本获得较大的收益。但西部矿业这一系列动作,很多分析师并不看好,他们认为“收购的价格太高”、“对公司的收益影响有限”。 

    “有色金属价格在明显地下跌,西部矿业为什么还要那么着急收购？”渤海证券分析师靳海明质疑道,“况且收购的价格偏高,收购动机值得怀疑。” 

    更令人看不懂的是,这次巨资收购母公司的部分资产,曾经是西部矿业低价剥离出去的,这次买回来的价格却是原来出让价格的几倍。 

    高溢价收购32.49亿元资产？ 

    针对分析师的质疑和一系列收购,西部矿业一名工作人员对理财周报记者表示,公司不想对分析师的评价作出评论。 

    最新的收购是,以110693.79万元购买西部矿业集团有限公司所持有西宁特殊钢集团有限责任公司39.44%的股权、用8270.64万元购买西矿集团控股子公司青海西部资源有限公司所持有的四川夏塞银业有限责任公司51%的股权、以65.45万元的价格购买西部资源所持青海西部矿业规划咨询有限公司60%的股权、以9289.38万元购买青海西部矿业地质勘查有限责任公司所持的青海省大柴旦镇中间沟—断层沟铅锌矿详查探矿权。 

    加上此前10月份西部矿业用34804.99万元的价格购买西部矿业集团持有内蒙古双利矿业有限公司50%的股权,一个多月来的五项收购消耗掉了西部矿业32.49亿元资金。 

    公司公告对于上述收购均给出了正面评价,诸如公司通过本次收购将从产业协同效应中受益、分散原料供求环节的市场风险、创造新的利润增长点和形成规模成本、获得更多的矿区资源等。 

    但显然市场并不这么认为,这一切在靳海明看来,只是“左手倒右手”的资本游戏,而更普遍的想法是认为“收购的价格太高”。 

    “这是很奇怪的事情。西部矿业收购的矿产价格评估基准日都在9月30日,而进入10月份以后,有色金属价格大跌,西部矿业仍然以那么高的价格受让股权,这事非常奇怪。”西南证券分析师兰可连用两个“奇怪”来分析说。 

    靳海明也质疑说,“金属价格的下跌是看得见的趋势,为什么不能再等等呢？” 

    以公告发布日为基准,11月21日上海金属价格指数收于16969点,而9月26日（9月份最后一个交易日）该指数为26117点,跌幅达到了35%。在具体产品上实际跌幅更多,比如11月21日上海金属现货报价铜每吨报价30750元,9月26日则为57050元/吨,下跌46%,铅则从17900元/吨下降到9100元/吨,锌从14000元/吨下降到9050元/吨。 

    谁都知道市场价格会影响矿产的估价,但是在市场价格下跌近半的情况下,上述评估价格显然没有做相应的调整。