如何打造具地域特色的矿业循环经济之路

  今日，ST贤成披露定向增发预案，计划向大股东西宁国新发行股份（发行价3.41元/股），收购西宁国新持有的云尚矿业90%股权、云贵矿业80%股权、光富矿业80%股权、华阳煤业38.78%股权。此次定向增发对改善公司基本面意义重大，将对资产负债率、每股净资产、持续经营能力产生积极影响，为未来摘帽奠定了坚实的基础。

　　近一年多来，ST贤成马不停蹄地进行摘星、转型、重组式定向增发的新生“三步曲”：

　　第一步：摘星。2007年，先后从事纺织、房地产业务的贤成实业，因连续两年亏损，被实施退市风险警示特别处理，简称“*ST贤成”。这一年，公司大刀阔斧地进行转型突围，全部剥离了纺织、房地产业务，主业转型为以发展煤炭及煤化工等资源类产业的发展战略，通过债务重组，解除了公司对贤成集团等债务人2.1亿元债务的连带担保责任，并冲回已计提的担保预计负债6632万元，使公司在2007年，依靠非经常性损益实现净利润5000余万元。2008年，公司被撤销退市风险警示，股票简称“ST贤成”。

　　第二步：依靠减持、限售股协议转让、转让历史债权等方式，改善资产结构，解除大部分担保责任，化解风险，注入新资产，主业逐渐转型为煤炭生产。2007年12月，第一大股东西宁国新通过交易系统减持了5%股份，达1531万股。此后，西宁国新又先后五次通过协议转让、信托转让等形式进行了限售流通股的转让，持股比例迅速降至18.09%。截至2008年7月，西宁国新通过自身上市流通以及协议转让等形式，共计转让10494万股，占总股本34.258%。所得减持收益逾6亿元，全部用于收购资产和协助上市公司解决担保问题。

　　2008年1月，贤成以1050万元对华阳煤业增资，获得51.22%的股权，自此进入煤炭生产及煤化工领域。2008年3月，以2.1亿元价格向大股东出售2.06亿债权，换取贵州盘县华阳森林矿业41.5%的股权，此举甩掉了不良资产包袱（已计提相应的坏账准备），并实现主业初步转型，公司更名为青海贤成矿业股份有限公司。公司还通过子公司联维亚，投资150万吨新型干法水泥项目，占项目公司60%股权，该投资将使联维亚及其参股45%的龙腾水泥成为粤东地区的主要水泥提供商，有利于抓住“十一五”期间粤东地区1700亿元基础设施项目建设投资的机遇。这些举措强化了公司煤炭生产及水泥建材的主业格局，进一步增强了可持续发展能力。

　　今日预案的出台，则标志着奏响三步曲。本次定向增发对强化煤炭主业、改善净资产状况（目前净资产为-2.4亿元）、增强盈利能力、降低资产负债率、提高第一大股东持股比例、保持股权结构的稳固和公司发展方向的连续性，以及化解担保风险都将产生积极影响。若定向增发顺利完成，同处一个区域的五个煤矿，相互生产独立，一个发生停产不影响其他煤矿生产。目前，公司控股的华阳煤业年产能仅为15万吨，本次定向增发完成，将初步具备中大型煤矿的规模，公司按经批复的扩能方案实施，年产能将达105万吨。

　　据悉，西宁国新和贤成集团还掌握其他矿产资源，西宁国新通过子公司控制的大理石材项目，储量及品位具有一定的规模和档次，为上市公司未来可持续发展提供了资源保障。贤成集团与广东省地矿局紧密合作，有利于上市公司吸引煤炭及相关矿产行业的人才和收集市场信息。在可以预见的未来，ST贤成将坚实地走矿业发展之路。