华泰股份欲借铜版纸突围

　　记者从多方面渠道了解到，华泰股份的新闻纸出口受累于海外市场而锐减。联系到其公司近期宣布投资上马80万吨铜版纸项目，分析人士指出，华泰股份意在进行产品线的多元化调整，平衡单一纸种销量减少带来的风险。

　　新闻纸价量齐跌

　　造纸协会的数据显示，受国际国内经济下滑的影响，新闻纸销量、出口量近期都发生大幅下滑。今年前9个月，新闻纸出口同比下降35.8%。在这种大背景下，“新闻纸龙头”华泰股份的销路也颇受影响。

　　银河证券经过现场走访之后提供的数据显示，销售的下滑已经使新闻纸的到厂价格由8月初的6300元/吨降至目前的5600-5700元/吨，降幅达700元/吨；同时，新闻纸的出口量同比大幅下降六至七成。由于今年国内新闻纸价格远高于出口价，华泰的新闻纸出口亦远低于去年。今年1-10月份公司累计出口7万吨左右新闻纸，而去年同期出口量高达25万吨。为此，公司亦不得不降低纸机车速以减少产量。

　　银河证券预计，华泰全年新闻纸销量最多仅约90万吨，低于去年的98.88万吨。

　　华泰集团一位高管人士对记者表示，由于销量减少，尤其是海外订单减少，华泰新闻纸价格近期还会继续下滑。

　　而华泰股份三季报显示，截至三季末，公司存货骤增4亿元，主要系公司加大废纸原料的采购力度所致。预计这部分高价废纸有望于12月份消化完，届时公司的新闻纸成本将会有显著的下降。

　　新纸种平抑风险

　　11月8日，华泰高调宣布了总投资56亿元的80万吨铜版纸计划。上述人士表示，这是继文化纸之后，华泰引入的新纸种，目的在于平衡单一纸种销量下滑产生的风险。

　　新闻纸曾经是所有纸种中毛利最高的产品，华泰从2005年陆续上马了几条生产线，最终打造了“年产能120万吨”的全球新闻纸龙头。此前，华泰曾表示不担心国内的产能过剩问题，认为凭借质优价廉的新闻纸出口，可以弥补国内市场“价格大战”的影响。但是，今年以来的国际市场需求锐减，导致华泰的新闻纸出口量锐减。

　　为此，华泰希望通过增加投资、上马新纸种来平抑风险，一方面是因为铜版纸的价格跌幅弱于新闻纸，价格大战的惨烈程度有限，另一方面是因为政府刚针对企业税改的政策，可以使企业在新增项目投资的同时获得返还。

　　然而值得注意的是，铜版纸市场不像新闻纸市场那样“一家独大”，但也基本上形成了四家垄断的局面。在北方市场上，有同在山东省内的晨鸣纸业和太阳纸业，先华泰一步进入了这一市场；而在南方，东边有合资的金光纸业，中西部有岳阳纸业，都形成了各自的“势力范围”。

　　更为严峻的是，铜版纸市场的供过于求也较为明显。造纸协会的数据显示，2006年全国铜版纸总生产量为380万吨，总消费量为332万吨；2007年，全国铜版纸总生产量为420万吨，总消费量只有367万吨。而去年晨鸣、金光等铜版纸在海外市场遭遇了“反倾销大棒”，使海外对铜版纸的需求减少。

　　分析人士指出，在这样的局面下，华泰位于东营的林纸一体化项目一旦上马投产，将使得全国铜版纸总产量在现有基础上增加20％，对下一步的产能消化仍然产生压力。