造纸强劲复苏 库存积压一月变两周
“造纸行业前期库存的消化有利于行业扭亏,对前景,短期我们是看好的。”国泰君安分析师章锦涛认为。
清库存带来造纸业交易性机会
在章锦涛看来,造纸业是牛年最先凸显的交易性机会之一。主要得益于存货周期的反弹,这个标准具体而言有两条:“首先,前期价格大幅下跌,行业需求被过度压抑,近期可能出现持续反弹;第二,行业的库存积压并不严重,历史上行业存货的周转率是比较快的。”
章锦涛认为,造纸和化工行业符合这两个标准。
“行业属性是造纸行业能够从库存泥沼中较快走出的原因之一,前期压抑的需求被逐渐释放出来,各生产企业的销售在逐步恢复正常,库存的压力也就大为减小。”章锦涛说。
太阳纸业办公室一位不愿透露姓名的工作人员表示,库存的大幅消化与整个产业链的复苏有关。“原来对经济预期不好,大家都不敢在手上压太多的货,很多客户的需求得不到体现,现在预期好一点了,为了维持需求,客户们也逐渐恢复进货,表现在我们造纸企业,就是产销的回复正常。”
这名人士称,库存积压紧张时公司起码压了超过一个月的货,现在只有两个礼拜。“这完全回到了可控范围内。”
不过在国金证券分析师万友林看来,库存消化的主要原因并不是需求的大幅回暖。“从2008年12月的情况看,需求确实在好转,但由此就认定需求大幅回暖并不实际。”万友林告诉理财周报记者,降低产能利用率才是库存大幅消化的主要原因。
“降低产能利用率就是降低产量,各企业的产量减少了,库存的压力也就大大减小了。”万友林说。
这个说法得到博汇纸业企管处一位金先生的认同。“2008年公司采取了很多措施,应对库存积压的问题,包括减少原材料库存。我们规定,原材料库存不超过10天。”他表示,“不光降低原材料库存,公司还通过控制产量来减轻库存压力。去年10月份的时候,很多车间都停产了,减产的措施对消化库存帮助非常大。”
金先生说,目前公司各类纸品库存为4万吨左右,“这是我们的正常库存量,再小就不能满足销售需要了。”
在库存得到消化的同时,纸品的价格也正在企稳甚至稳中有升。据金先生介绍,目前市场上文化纸价格为6200元-6800元/吨,白卡纸为每吨7800元,需求也相对稳定。“现在国家推家电下乡,包装纸的需求上升,纸品价格也保持稳定。”
在元旦前及春节后,国内几大纸厂纷纷提出了涨价需求,铜版纸、白卡纸和文化纸分别发出过两次提价通知,箱板纸也进行提价,幅度在100元-200元/吨之间。
万友林认为,库存得到消化后的好处之一便是使产品提价成为可能。“大家都有很多库存的时候,即使企业亏损,也不能提价,因为一提价,别人就趁机销货。”万友林认为,“现在大家的库存情况都回归正常,行业竞争者之间便容易达成一致的做法,比如涨价,这将会给亏损中的造纸企业带来利好。”

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