新时达10亿元重组复牌 三步布局机器人完整产业链

在去年9月23日宣布重组4个月后，新时达1月25日公告公司发行股份购买资产并募集配套资金事宜获得证监会并购重组委无条件通过，复牌强势一字涨停。

本次交易为通过发行股份及支付现金收购会通科技100%股权和晓奥享荣49%股权，其中会通科技100%股权的评估价为86200万元，最终交易价格为86000万元，发行股份及现金支付的比例各占50%；而晓奥享荣的评估价为28500万元，最终交易价格为13965万元，发行股份及现金支付的比例为66.67%和33.33%。除此之外，新时达还将通过定向增发的方式募集不超过5亿元的配套资金。

新时达是一家主要从事电梯控制系统与电梯变频器的研发、生产及销售的工业自动化控制公司。虽然公司自2010年就切入机器人领域，但从近几年营收结构来看，直到2013年，公司机器人相关业务才开始贡献利润。从公司财报公布的营收分布情况看，2013年和2014年机器人业务占整个营业收入的比重仍然较低，分别为0.07%和6.20% 

继2014年出资6亿元收购运动控制系统制造企业深圳众为兴、2015年9月与国投创新签署运动控制及机器人等领域合作协议之后，本次收购是公司在运动控制及机器人领域的又一次布局。

　　运功控制及机器人产品在高端装备和智能制造领域的广泛应用，主要是通过对自动化设备或机器人的机械运动进行高速、高精的轨迹控制，实现自动化设备或机器人的功能，达到提高生产效率、节约能源消耗、提高产品精密度以及提升产品性能的目的。目前经过多年发展，国内智能制造装备技术体系已经由信息技术、传感技术、工业机器人、运动控制以及伺服驱动技术等主要元素形成。

　　公司此次收购标的之一会通科技是目前国内规模领先的专业从事伺服驱动系统及其他运动控制类设备销售及服务的渠道代理商，也是日本松下伺服驱动系统产品全球最大渠道代理商，拥有大量下游应用行业优质稳定的客户群体和出色的技术服务能力。另一收购标的晓奥享荣则专注于工业机器人系统集成领域，为国内多家知名汽车整车厂商提供机器人柔性生产线。

　　公司之前已涉及运动控制及机器人领域，而通过此次收购，公司弥补了在机器人系统集成和伺服驱动系统上的短板，有效实现了在运动控制及机器人业务领域的完整产业链布局。

　　此次交易完成后，会通科技和晓奥享荣都将成为新时达的全资子公司。两家公司业绩承诺显示，两家公司2015-2017年合计扣非后净利润分别不低于9250万元、10850万元以及12650万元，占公司2015年三季度净利润的比例分别为60.06%、70.45%和82.14%，分别增厚发行股份后每股利润0.15元、0.17元以及0.20元（未计算募集配套资金发行股份）。

　　具体两家标的公司各自的利润承诺为：会通科技2015年-2017年扣非后的净利润分别不低于7550万元、8450万元、9450万元；晓奥享荣2015-2018年扣非后的的净利润则分别不低于1700万元、2400万元、3200万元、4000万元。从两家公司2013年至2015年3季度末的财务数据来看，完成上述业绩承诺并非信口开河。公司未来业绩有望借助此次收购成功向工业4.0方向进行纵深发展。

　　最后值得注意的是，此次向交易对象发行股份的定价为17.36元/股，而公司去年12月底完成首期员工持股计划完成购买的均价为22.18元/股，两者均高于公司停牌前的收盘价14.51元/股。上述较高的认购价格从一个侧面反映了交易对象以及公司员工对于公司向机器人领域加速转型以及公司未来发展态势抱有充足的信心。

相关资料：

　　会通：松下最大代理。会通科技为松下伺服驱动系统的全球最大渠道代理商，2014年，会通科技代理的松下产品占松下在我国销售额的60%；当年松下伺服驱动系统在我国市场份额约17.9%，以此推算，会通科技在我国市场份额约11%，下游涵盖消费电子装备、包装、印刷、轻工机械、金属加工等自动化设备以及工业机器人、自动化生产线等，目前主要客户包括精雕科技、日弘忠信电器、松可机电、浩祯自动化、鹰诺实业等。

　　收购会通：渠道实力快速提升。基于会通科技在国内的庞大销售网络，新时达的客户资源将快速提升，有效拓宽销售领域；同时，会通科技在伺服驱动领域深耕多年，有助于新时达及时获取客户需求信息，明确技术开发方向，在生产、采购、销售各环节精细管理，提升运营管理效率，售后服务亦将有更为坚实的支持。

　　收购会通：产品互补可期。松下为伺服驱动系统标杆性企业，为各企业争相追赶模仿的对象。收购完成后，新时达现有的控制器/卡、大功率、以太网总线型驱动产品等与会通科技目前代理的伺服驱动系统结合，形成有效互补，能够更完善地提供整体技术解决方案和一体化服务。

　　晓奥享荣：优质白车身企业。晓奥享荣主营业务为：整车柔性机器人生产线。主要运用领域为：白车身自动焊装生产线，机器人门盖包边系统，机器人柔性工作单元等。晓奥享荣在车身装备设计制造和系统集成方面，具有丰富的工程运用经验。已向一汽、上汽、广汽、北汽、比亚迪、长城汽车、重庆力帆、辽宁曙光、海斯坦普、宇通、吉利等一系列主流车企及零部件企业提供规模化柔性机器人生产线。

　　收购晓奥享荣：夯实工程应用环节。公司于2015年5月完成对晓奥享荣 51%股权的收购，此次收购完成后，晓奥享荣将成为全资子公司。将为新时达在汽车及其他工业领域提供柔性系统解决方案提供有力支撑。以此，新时达贯通智能装备制造，实现运控及机器人“关键核心部件-本体-工程应用-远程信息化”完整产业链布局，技术水准、市场拓展力将显著提升。